Mantener la calma en p√°nico

La irracionalidad de los mercados a corto plazo:

Semana de infarto en los mercados, grandes ca√≠das en todas las bolsas, fuertes rebotes en la bolsa americana y fracaso de las bolsas europeas en sus intentos de rebote. La gesti√≥n automatizada de aportaciones, los robots programados con algoritmos que compran y venden millones de acciones en cent√©simas de segundo, movimientos bruscos en los futuros, gaps de apertura constantes, las ca√≠das de los mercados abriendo los telediarios y la primera p√°gina de los peri√≥dicos haci√©ndose eco, todo ello fomentando un p√°nico irracional. El Coronavirus como la excusa perfecta para tumbar los mercados que estaban en m√°ximos (¿casualidad?), casualidad o no estamos empezando a ver vendedores forzosos que venden en p√°nico y liquidan sus posiciones a toda prisa, sin pensar, por la debilidad de sus emociones. 


La volatilidad y las ca√≠das como oportunidad:

Si una persona ve que su fondo est√° cayendo un 10%, lo normal es que lo venda a toda prisa, no todo el mundo est√° preparado psicol√≥gicamente para la bolsa, es l√≥gico que la gente tenga miedo, es l√≥gico que las personas sigan a sus emociones (miedo y avaricia), pero cuando ese mismo fondo lleve un 20% de ca√≠da (si es que se produce) el inversor aliviado dir√° "menos mal que vend√≠", pero cuando ese mismo fondo remonte un 50% la realidad es que ese mismo inversor se perder√° la recuperaci√≥n. Lo que quiero decir es que es imposible hacer "market timing" perfecto (me refiero a comprar en m√≠nimos y vender en m√°ximos), lo √ļnico que se puede hacer es aprovechar las oportunidades cuando se presentan, siempre hay que estar dentro del mercado, de otro modo es mejor tener el dinero en  una cuenta bancaria, hay que aprender a convivir con la volatilidad, en mi opini√≥n cuando la bolsa se hunde hay que empezar a comprar, la volatilidad y las ca√≠das generan oportunidades, siempre ha sido as√≠.



La bolsa siempre ha estado barata:

No porque lo diga yo, sino porque es un hecho. Las caídas siempre han supuesto una oportunidad de compra:

Gr√°fico de 120 a√Īos del Dow Jones Industrial.

Hasta el Ibex 35 con dividendos estaba en máximos históricos antes de la corrección actual. Incluso nuestro odiado Ibex 35 lo ha hecho bien a largo plazo (en total return). Aunque es cierto que puede haber periodos largos en los que se esté en lateral, en nuestro caso por "la crisis"

Ibex con dividendos, en m√°ximos.


Siempre hay dogmas de que "siempre puede caer m√°s", bueno la verdad es que es cierto siempre puede caer m√°s, pero no porque no sepamos si puede caer m√°s o no, sino porque no sabemos el nivel exacto hasta el que caer√°, aunque curiosamente los que siguen la filosof√≠a de "siempre puede caer m√°s" nunca han comprado en m√≠nimos y nunca se han aprovechado de la recuperaci√≥n (bueno, quiz√° alguno con algo de suerte). 

Con esto no quiero decir que compremos en plena ca√≠da de forma insensata lo que m√°s cae a toda prisa, lo que quiero decir es que hay que comprar poco a poco a la baja sin dar muestra de tener prisa. Ahora bien ¿qu√© compramos? bueno, si haces trading con la mensualidad del alquiler de tu piso o el de la hipoteca es mejor que no inviertas en bolsa porque directamente no te lo puedes permitir. En bolsa siempre hay que invertir el dinero que no necesites a corto plazo y que puedas mantener m√≠nimo 5 a√Īos sin tocar, algo que es l√≥gico y que a mucha gente, a pesar de todo a√ļn le cuesta entender.



Visión empresarial de largo plazo:

¿D√≥nde est√° el sentido com√ļn? el sentido com√ļn solo se tiene a largo plazo teniendo una visi√≥n empresarial de la inversi√≥n, es decir, comprar una participaci√≥n de una sociedad, un trocito de una empresa, lo que te da derecho a participar de sus beneficios al infinito.

Frecuentemente se pierde la visi√≥n real de las cosas, las empresas cotizadas son empresas reales, no son un numerito que sube y baja en bolsa, no son un juego, sino que hay toda una realidad al margen que interact√ļa en el mundo f√≠sico. Las sociedades cotizadas son sociedades an√≥nimas de car√°cter abierto en la que cualquiera puede ir a la bolsa y comprar sus acciones, pero son eso, sociedades de capital con actividad real al margen de lo que haga su cotizaci√≥n. Una empresa puede ir bien y su cotizaci√≥n desplomarse a corto plazo, al igual que una empresa puede ir mal y su cotizaci√≥n subir como la espuma, pero a largo plazo tender√°n a igualarse (ya sea al alza o a la baja), siempre es as√≠!



La estupidez del market timing y el trading de corto plazo:

La cuesti√≥n es ¿de verdad alguien es capaz de comprar en m√≠nimos y vender en m√°ximos? creo recordar que en la pel√≠cula de regreso al futuro si era posible si ten√≠as un almanaque que te dijera los resultados. Pero la realidad es muy distinta, la realidad es que hist√≥ricamente los inversores de a pie compran en m√°ximos y venden en m√≠nimos. 

Marty Mcfly en "Back to the future".

La visi√≥n empresarial siempre supera al inversor de a pie que compra y vende, ¿alguien se imagina a  Amancio Ortega haciendo market timing con Inditex? ¿o a Jeff Bezos con Amazon? seria absurdo. Warren Buffet dec√≠a cuando baje la marea "veremos quien estaba desnudo" ahora ya sabemos el porqu√© Warren Buffet ten√≠a una ingente reserva de liquidez, pero al margen de eso, Warren Buffet no compra y vende, sino que sigue esa filosof√≠a de comprar un negocio y no alquilar una acci√≥n, percibiendo dividendos con los que poder ir acumulando y diversificando una cartera con las mejores empresas del mundo. 



Si compras lo mejor, a largo plazo es dif√≠cil equivocarte, siempre te puedes equivocar, por ello diversifica y mant√©n un colch√≥n de liquidez, pero sobretodo mant√©n el sentido com√ļn: "Si puedes conservar la cabeza cuando a tu alrededor todos la pierden (...), si puedes confiar en ti mismo cuando los dem√°s dudan de ti (...), si puedes esperar y no cansarte de la espera (...)", entonces ser√°s un buen inversor.

Conclusión:

En estos casos hay que volver a los principios b√°sicos de la bolsa:
  1. Siempre invertido
  2. Diversificar
  3. Invertir a largo plazo
Siempre vuestro @InversorExperto

"La riqueza nace de la pobreza, de la escasez la abundancia y del pesimismo el optimismo" 


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