Amper al descubierto

DISCLAIMER FINANCIERO: el presente art√≠culo no constituye una recomendaci√≥n de compra, mantenimiento, venta, o venta en corto de valores negociados en bolsa.

DISCLAIMER LEGAL: la informaci√≥n del presente art√≠culo √ļnicamente constituye la opini√≥n del analista sobre una empresa cotizada, en ning√ļn caso se acusa a la empresa o sus integrantes de realizar o haber realizado actividad sospechosa o ilegal.

Objetivo del art√≠culo: el presente art√≠culo no solo es el fruto del an√°lisis fundamental o t√©cnico de una empresa cotizada, sino que pretende ir mucho m√°s all√° y estudiar tanto lo aparente como lo que no lo es tanto, as√≠ como las distintas corrientes de opini√≥n que existen alrededor de una empresa. El presente art√≠culo no busca llevar la raz√≥n en nada, ni quitarla, simplemente ver la realidad de algo de la forma m√°s objetiva posible, sin recibir influencia externa que pueda perturbar o contaminar un resultado meditado fruto de la reflexi√≥n.


Recientemente nos hac√≠amos eco de la Sentencia de la Audiencia Nacional confirmando la sanci√≥n impuesta por la CNMV a un directivo que manipul√≥ las acciones de Amper, Codere y Quabit, esto despert√≥ el inter√©s de algunos peque√Īos inversores que nos pidieron desde las redes profundizar un poco m√°s en esta empresa.

Amper es una multinacional espa√Īola que se dedica seg√ļn su p√°gina web a "facilitar la transformaci√≥n del mercado hacia modelos de negocio con soluciones industriales y tecnol√≥gicas, apostando por mercados con un alto potencial de crecimiento", la frase a pesar de sonar muy bien (dan ganas de invertir en ella solo por eso), no deja de ser una frase vac√≠a de contenido que en realidad no significa absolutamente nada.

Al tratar de analizar el modelo de negocio de Amper he descubierto que la empresa no es muy transparente en su actividad, es bastante complicado averiguar a que se dedica realmente la compa√Ī√≠a. Seg√ļn su estrategia: "realizan operaciones corporativas con "alto valor" para el Grupo Amper tanto a nivel financiero como estrat√©gico", de esta frase tan poco ingeniosa, solo cabe deducir la realidad, que Amper es un grupo de sociedades que se dedica b√°sicamente a absorber otras sociedades. 

Esto queda remarcado cuando la web corporativa indica literalmente que sus tres pilares son: 
  1. El crecimiento orgánico a través de la potenciación y desarrollo de sus "negocios tradicionales" (que no se especifican cuáles son).
  2. El crecimiento INORG√ĀNICO, mediante la selecci√≥n de negocios rentables geogr√°fica y operativamente que culminen con la adquisici√≥n de empresas que desarrollen nuevas v√≠as de negocio para el Grupo, tanto en su vertiente industrial como tecnol√≥gica, y que aporten sinergias a los ya existentes (algo as√≠ como que el grupo se dedica a algo tan poco rentable que busca diversificarse).
  3. La eficiencia en la gestión del grupo (esto debe darse por descontado en toda empresa seria y la verdad es que hay que reconocer que históricamente Amper no ha sido bien gestionada).
Para saber hacia donde vamos, hay que ver de donde venimos y Amper en su web hace un escueto resumen de sus principales hitos históricos omitiendo sus grandes errores históricos:

"En 1956 fue fundada Amper Radio S.L por un ingeniero industrial llamado Antonio Peral Hern√°ndez, principalmente se dedicaba a la fabricaci√≥n de porteros autom√°ticos. En 1986 comenz√≥ a cotizar en la Bolsa. En 2011 Amper ampl√≠a su presencia en Latinoam√©rica y Pac√≠fico a trav√©s de Desca. En 2016 Amper regresa a los beneficios y √©xito de la reestructuraci√≥n financiera. El Grupo Amper toma el control de Nervi√≥n Industries. En 2018 el Grupo Amper adquiere una participaci√≥n mayoritaria en las empresas Iberwave, Ingenieria Rubricall Sensing & Control, Ingenio 3000 y liquida sus negocios de Pac√≠fico Sur. En 2019 se√Īala la adquisici√≥n del 100% de la empresa N√ļcleo de Comunicaciones y Control, etc". 

Para nada se menciona que la empresa en 2014 estuvo a punto de quebrar tras presentar un preconcurso de acreedores y que llev√≥ a la compa√Ī√≠a a un plan de recapitalicaci√≥n para mantener la actividad del grupo. "Si bien la empresa sali√≥ del atolladero financiero en los 2 a√Īos siguientes (2015 y 2016) tras refinanciarse su deuda con los bancos" curiosamente en ese mismo a√Īo en el que refinaci√≥n su deuda (2015), "misteriosamente" Amper ampli√≥ su negocio en el Pac√≠fico adquiriendo el operador de las Islas Cook. ¿Una empresa en preeconcurso comprando un operador en Islas Cook? algo no cuadra por distintos motivos:

¿Por qu√© no cuadra? 

En primer lugar porque las Islas Cook son un pa√≠s con menos de 20.000 habitantes, es decir, en el que apenas hay clientes potenciales para una operadora de telecomunicaciones. En segundo lugar porque las Islas Cook son un para√≠so fiscal (n√ļmero 16 de la lista de la Agencia Tributaria), al igual que otros pa√≠ses en los que Amper ha estado operando. En tercer lugar porque la operaci√≥n no tiene sentido alguno desde un punto de vista estrat√©gico, operativo y de costes, instalar redes de comunicaci√≥n en dichas islas implican altos costes de instalaci√≥n, mantenimiento y normalmente son deficitarias y m√°s a√ļn en medio del Pac√≠fico. En cuarto lugar no cuadra que en pleno preconcurso la empresa adquiera un operador en el Pac√≠fico. En quinto lugar tampoco cuadra que la empresa al poco tiempo se deshaga de todo su entramado empresarial del pac√≠fico.

Si analizamos bien las distintas sociedades "opacas" que supuestamente adquirió Amper y otras con las que operaba en otros países, podemos ver que Amper no controlaba la totalidad de dichos operadores, sino participaciones importantes y de modo indirecto.

Lista de Sociedades Vendidas/Liquidadas por Amper. 
De este movimiento que realizó Amper cabe la posibilidad de deducir que dichos operadores del Pacífico nunca existieron o no tenían actividad real ninguna, sino que formaban parte de un entramado societario "aparentemente" opaco.

Llegados a este punto que cada cual saque sus propias conclusiones sobre a lo que se dedicaba Amper con este entramado de sociedades a lo largo de distintos para√≠sos fiscales, porque yo desde luego no me atrevo a hacerlo y desde LiberalismoEconomico no queremos acusar a nadie de realizar maniobras contables o societarias sospechosas, simplemente llegamos a la conclusi√≥n de que dicha estructura resulta muy opaca.

Por otro lado Amper contaba hasta hace muy poco con otro grupo de sociedades opacas con las que operaba desde otros paraísos fiscales (como el Delaware en EE.UU), si bien parece que la mayoría de ellas ya han sido vendidas pues correspondían a su "negocio" del Pacífico Sur y otras han sido liquidadas o en proceso de cierre.

Fuente: Amper.
Actualmente el Grupo de sociedades de Amper quedar√≠a as√≠, a las que se las debe a√Īadir las √ļltimas adquisiciones/ventas/liquidaciones, etc:

Grupo de sociedades de Amper en la actualidad a falta de las √ļltimas adquisiciones/ventas/liquidaciones.

Por otro lado tampoco queda del todo claro el porqu√© del cese del presidente ejecutivo de la compa√Ī√≠a (Jaime Espinosa de los Monteros) el 28 de diciembre de 2017, el cual supuestamente hab√≠a llevado a Amper a la senda de la recuperaci√≥n. Inclusive este contaba con un gran n√ļmero de acciones de Amper, de las cuales se ha ido deshaciendo progresivamente: 570.000 acciones en marzo y otros dos paquetes de 965.000 y 347.000 en junio de 2018, respectivamente. Tambi√©n mantiene distintos litigios contra la compa√Ī√≠a en las que reclama indemnizaciones, salarios y bonus. Adem√°s de ello es "vicepresidente general y presidente" de la gestora Atl Capital Gesti√≥n de Patrimonios. Aunque sea algo anecd√≥tico, no es my buena se√Īal que alguien que dirige una firma de gesti√≥n de activos o patrimonios venda una parte relevante del capital de Amper, y m√°s si era su antiguo presidente, quien supuestamente deber√≠a conocer mejor que nadie la situaci√≥n de la compa√Ī√≠a. Aunque no obstante podr√≠a argumentarse que su venta se debe a su salida de la compa√Ī√≠a.


Grupo Amper y su modelo de negocio: 

Actualmente Amper, sobre el papel divide su grupo de empresas en dos tipos:

  • Amper Tecnolog√≠a: formada por Amper Latam (Latinoam√©rica), Amper sistemas, Iberwave, Sensing & Control, Rubricall, Wireless Watts& Signal Intelligence, Amper Ingenio 3000 S.L y N√ļcleo.


  • Amper Industria:  formada por Nervi√≥n, Fivemasa y Formecal.

En primer lugar Amper carece de una l√≠nea de negocio b√°sica que la permita diferenciarse de sus competidores, tiene distintos negocios muy diversificados. A pesar de que gran parte del valor de sus empresas reside en su fondo de comercio y en los distintos know hows que posee, Amper, carece de ventajas competitivas sobre sus competidores, que son muchos, algo que reconoci√≥ el propio Jaime Espinosa de los Monteros (expresidente de Amper) en una entrevista a BME en 2017.

Esto ha provocado que hist√≥ricamente Amper haya sufrido con los cambios que han acontentecido en los distintas ramas en las que opera, es decir, Amper no es una empresa innovadora, puesto que no invierte en I+D, ni tiene una divisi√≥n de desarrollo que sea capaz de generar nuevos productos de gran valor a√Īadido, esto ha hecho que la compa√Ī√≠a se lance a comprar otros empresas con el objetivo de adquirir nuevos productos y servicios, lo que a largo plazo inevitablemente destruye valor a pesar de que cabr√≠a pensar que se generan sinergias. Pensar que la adquisici√≥n de empresas genera sinergias per s√©, creemos que no es acertado.

Entre sus activos destaca su divisi√≥n industrial Nervi√≥n (adquirida en 2017), lo que parec√≠a una buena adquisici√≥n puede convertirse en un quebradero de cabeza para Amper, ya que el principal cliente de Nervi√≥n es Navantia, compa√Ī√≠a p√ļblica que est√° sufriendo un par√≥n de pedidos y contratos.

Fuente: Amper.
Amper depende en exceso de sus principales clientes, 5 clientes representan aproximadamente el 25% de su negocio. Lo que hace a su negocio, a pesar de su diversificaci√≥n por sectores y geograf√≠a depender lo que sucede principalmente en Espa√Īa.

Su división militar parece que también puede sufrir la falta de gobierno a pesar de haber incorporado a Pedro Morenés recientemente.

Su división Latinoamericana va a seguir sufriendo el riesgo divida y de deterioro de activos, al igual que uno de sus principales clientes, Telefónica.

Situación económica de la empresa:

Solo a modo de ejemplo se puede ver como Amper sufri√≥ con la liberalizaci√≥n del mercado de telecomunicaciones acontecido en Espa√Īa en los a√Īos 90, Amper en ese caso fue incapaz de competir cuando dej√≥ de ser un suministrador √ļnico. Y he ah√≠ el origen de su crisis como empresa.

En cuanto a su pol√≠tica de expansi√≥n agresiva, esta es un error. Tras analizar los resultados de Amper al final te das cuenta que el √ļnico objetivo de la empresa es adquirir nuevas empresas para aumentar su resultado contable global. Lo que al final provoca que sus resultados no son predecibles, no se sabe  cuanto va a ganar el a√Īo que viene con cierta estimaci√≥n.

Prueba de ello es su cuenta de resultados: podemos ver como su resultado neto es como una noria, en 2014 perdi√≥ 75,13 millones, en 2015 gan√≥ 90,04 millones, en 2016 perdi√≥ 2,67 millones, en 2017 gan√≥ 1,11 millones y en 2018 gan√≥ 40,69 millones, en lo que va de 2019 (3 primeros meses del a√Īo) 18,1 millones.

Hay que fijarse en que Amper es incapaz de mantener su beneficio por acción a pesar de que Amper ya no pierde dinero.

Fuente: Morningstar.

Esto se suma a su incapacidad hist√≥rica para repartir dividendos: en 34 a√Īos Amper ha sido incapaz de repartir dividendos de forma sostenida en el tiempo, solo ha sido capaz de pagar dividendo en 12 ejercicios de los √ļltimos 34 a√Īos. Actualmente no reparte dividendos desde 2009. No obstante se puede apreciar a la derecha como su importe se fue desplomando al multiplicarse el n√ļmero de sus acciones en el capital social.


En cuanto a su flujo de caja, m√°s de lo mismo. El flujo de caja libre es uno de los mejores indicadores para ver la salud financiera de una empresa, representa la cantidad de dinero disponible por la organizaci√≥n para cubrir deuda o repartir dividendos, una vez deducido el gasto a proveedores y las compras de activo fijo. En definitiva sirve para medir la capacidad de un negocio para generar caja independientemente de su estructura financiera, es decir, su tesorer√≠a, Amper no tiene dinero ni para amortizar deuda, ni para pagar dividendos. Amper tiene unas necesidades operativas de fondos ingentes que lastran su resultado e impiden sacar m√ļsculo financiero.

Fuente: Morningstar.



Así se calcula el flujo de caja.
En cuanto a su balance, podemos observar como los activos de Amper y su liquidez se vienen deteriorando a cierre de 2018 (sin contar resultados consolidados de 2019), la empresa presenta un activo de 139,56 millones, casi la mitad de su valoración actual en bolsa de 304 millones.
Fuente: Morningstar.


En resumen, Amper est√° inflando su cifra de negocio sin tener en cuenta las consecuencias, a mi no me parece una gesti√≥n prudente pulirse toda la caja en crecer de forma agresiva incorporando a su vez el nuevo pasivo de las empresas incorporadas.

Fuente: Amper. Se puede ver en la columna derecha como inflan sus estimaciones.


Endeudamiento:

Si bien Amper logr√≥ amortizar completamente su deuda sindicada, accediendo por ello a nuevas fuentes de financiaci√≥n, la empresa vuelve a endeudarse al calor del cr√©dito barato, y como confiesan en su √ļltima presentaci√≥n planean extender sus l√≠neas de financiaci√≥n en los pr√≥ximos a√Īos para retroalimentar su pol√≠tica agresiva de crecimiento. Esto se le puede venir en contra si los tipos de inter√©s aumentan. No obstante la emisi√≥n de deuda con vencimiento a corto plazo es acertada.

Recientemente era noticia la vuelta de Amper a los mercados de deuda con su programa de "Pagarés Amper 2019", una serie de pagarés con un importe nominal máximo de 30 millones de euros con vencimiento a corto plazo a un interés del 0,85%.

Dirección de la empresa y accionariado:

Siempre es buena se√Īal que los intereses de la empresa y sus accionistas est√©n alineados, mejor a√ļn cuando su consejo de administraci√≥n tiene acciones de la propia compa√Ī√≠a, sin embargo este no es el caso de Amper a pesar de lo que pudiera parecer. Cabe recordar que solo es obligatorio comunicar a la CNMV las posiciones que superan el 3% de la compa√Ī√≠a excepto los miembros del consejo de administraci√≥n al ser estos sujetos obligados que deben hacerlo siempre de forma obligatoria en un determinado plazo muy breve.

Fuente. CNMV.

Su presidente ejecutivo Clemente Fern√°ndez Gonz√°lez, financiero de profesi√≥n y especialista en "an√°lisis t√©cnico" mantiene su posici√≥n del 1,643% del capital de Amper sin cambios.

Clemente Fern√°ndez Gonz√°lez, presidente ejecutivo de Amper.

Su mayor accionista actual es José Luis Martinavarro Dealbert, notificó en agosto de 2019 que ostentaba el 4,547% de las acciones tras invertir unos 12,5 millones de euros, su paquete de acciones de lo compró al fondo de capital riesgo Amento Capital S.L. Gran parte de las acciones las ostenta de forma indirecta.

Fuente: CNMV.
√öltima dimisi√≥n de un consejero esta misma semana por "motivos personales", Rafael Cabezas Valeriano sustituido por Jaime serrano (consejero delagado de Nec Ib√©rica).

Otro de los consejeros, el abogado alicantino C√©sar Revenga Buigues tambi√©n ha visto menguar su participaci√≥n en acciones de Amper, una cuarta parte aproximadamente. El 23 de junio de 2017 notific√≥ a la CNMV que ten√≠a el 0,394% del capital cuando a√ļn no hab√≠a sido nombrado consejero.
Fuente: CNMV.
Seg√ļn los √ļltimos datos de la CNMV del 20 de marzo de 2018 actualmente tendr√≠a el 0,332% del capital.

Fuente: CNMV.

César Revenga Buigues, consejero de Amper.

Simplemente como an√©cdota, C√©sar Revenga Buigues asegur√≥ en una reciente entrevista (concretamente del 22 de octubre de 2019) a un medio que: "El precio de la acci√≥n no refleja a√ļn todo el trabajo que se est√° haciendo", resulta contradictorio que haga tal afirmaci√≥n si por otro lado  ha visto reducida su exposici√≥n a Amper.

Otro consejero, Pedro Andr√©s Casado Vicente tambi√©n ha visto reducida su posici√≥n, el 23 de junio de 2017 notific√≥ que ten√≠a el 0,022% de la compa√Ī√≠a.


Seg√ļn los √ļltimos datos de la CNMV del 20 de marzo de 2018 (misma fecha que el anterior consejero) esta √ļltima vez afloraba menos, el 0,019%.


Tampoco es buena se√Īal que la entidades Auriga Capital Investments S.L y Amento Capital S.L se hayan desecho de sus posiciones en Amper, las cuales controlaban el 2,87% y el 5,90%, respectivamente.

Amento Capital S.L vendi√≥ su 5,90% principalmente a su ahora mayor accionista (el 4,547%) y el restante 1,4% a inversores minoritarios. Mientras que A√ļriga deshizo su posici√≥n.

Un medio el pasado agosto desvel√≥ que Jos√© Luis Martinavarro Dealbert ya ostent√≥ acciones de Amper de modo indirecto a trav√©s de la propia A√ļriga Capital, por tanto, cabe deducir que Auriga, Amento y Martinavarro son el mismo delf√≠n, es decir, que b√°sicamente este se√Īor bajo la apariencia de ser un accionista significativo estable y de largo plazo, lo que hace es mover el valor a su antojo de modo indirecto inflando el valor de las acciones para posteriormente vender, es decir, con un claro perfil de oportunidad m√°s que de inversor a largo plazo.

Una prueba de ello es que ya solo le queda un residual 4,5% aproximadamente seg√ļn la √ļltima comunicaci√≥n a la CNMV. Este claro desinter√©s inversor en los t√≠tulos de Amper es evidente, ha pasado de un free float del 86% a finales de 2017 a uno superior al 90%.

Por otro lado esto se suma a la diluci√≥n silenciosa a los accionistas que est√°n realizando de forma progresiva en los √ļltimos a√Īos mediante la emisi√≥n constante de nuevas acciones, lo que diluye el porcentaje de los accionistas por una parte y por otra disminuye su beneficio por acci√≥n.

Si nos fijamos con detalle en el siguiente gr√°fico Amper no ha parado de emitir nuevas acciones desde el 2014.


En definitiva, tengo serias dudas de que los intereses de la directiva est√©n alienados con los de la compa√Ī√≠a y sus accionistas m√°s all√° de su trabajo.

Pol√≠tica de expansi√≥n agresiva ¿demasiado agresiva?:

Amper dice adquirir empresas tecnol√≥gicas de alto valor a√Īadido, pero la verdad es que ni lo uno ni lo otro, su √ļltima compra Proes Consultores S.A carece de valor tecnol√≥gico al ser una firma de consultor√≠a. Prueba de ello es su p√°gina web adem√°s de las del resto del Grupo Amper a excepci√≥n de Nervi√≥n (aunque sean solo detalles).

En su √ļltima compra, resulta llamativo que Proes haya reestructurado 3,7 millones de euros y reducirlo hasta 1,1 antes de ser adquirida por Amper y todo ello en tiempo r√©cord. Tambi√©n resulta llamativo que Amper se haga con el 64,04% del accionariado por solo 1,46 millones si la empresa presenta una cartera ejecutable de 21 millones y una facturaci√≥n de 15 millones, que en 2020 esperan tener un margen ebitda superior al 20%. O son muy buenos o algo no cuadra. 




Su cotización:

Su cotizaci√≥n hist√≥rica es un reflejo de todo lo reflejado anteriormente, una empresa que desde los a√Īos 90 no ha dejado de destruir valor a largo plazo al ser incapaz de generar beneficios crecientes. Si bien los fen√≥menos como las crisis son temporales, a largo plazo lo √ļnico que determina una cotizaci√≥n es la capacidad de generar beneficios de las compa√Ī√≠as, siempre es as√≠.


A corto plazo, lo que parece una tendencia alcista o tri√°ngulo ascendente podr√≠a estar formando un patr√≥n o posible pauta de continuidad bajista de largo plazo, es decir que el patr√≥n romper√° a la baja "te√≥ricamente". Seg√ļn Jhon Murphy el patr√≥n es alcista si la tendencia del valor en el largo plazo es alcista y bajista si la tendencia de largo plazo es bajista. Como todo patr√≥n t√©cnico puede cumplirse o no, en cualquier caso a largo plazo es mejor tener en cuenta los fundamentales y si conf√≠an en el valor a largo plazo sean consecuentes con una visi√≥n empresarial y no especulativa, m√°s a√ļn en valores de tan escasa capitalizaci√≥n. 



Gr√°fico Opuesto Jhon Murphy.

El efecto anclaje y de negaci√≥n de algunos de sus accionistas minoritarios a determinados niveles de precios tambi√©n es llamativo al repetirse un patr√≥n que ya hemos observado hist√≥ricamente en otros valores peque√Īos como Amper. Pensar que la acci√≥n puede multiplicarse por arte de magia sin respaldo de sus fundamentales no se corresponde a la realidad, es una ilusi√≥n, m√°s a√ļn cuando Amper es una empresa de sobra conocida y seguida por analistas. No est√° infravalorada o no reconocida por el mercado sino que est√° sobrevalorada (pero ya sabemos que las cosas valen lo que uno est√° dispuesto a pagar por ellas y no su valor intr√≠nseco, aunque a largo plazo siempre tender√° a este).

CONCLUSIONES

Creemos que en Amper falta paciencia y a√ļn tienen mucho que demostrar. Llegamos a la conclusi√≥n que Amper presenta importantes puntos d√©biles:

  • Amper no tiene un producto o servicio principal diferenciado, sus negocios no tienen ventajas competitivas m√°s all√° de distintos know hows que son f√°cilmente replicables o sustituibles por sus competidores.
  • La ciclicidad de su negocio y su escasa innovaci√≥n, que hace que la predicci√≥n de sus resultados sean totalmente impredecibles (casi como apostar a un casino), a√Īadido a su incapacidad hist√≥rica de pagar dividendos y la alta dependencia de determinados clientes.
  • La expansi√≥n agresiva con la adquisici√≥n de empresas agotando el m√ļsculo financiero de la empresa para inflar la cifra de negocio de cara al mercado, sin consolidar el crecimiento org√°nico. 
  • Vuelta al endeudamiento: la empresa vuelve a cometer los mismos errores que la metieron en problemas en el pasado.
  • La emisi√≥n constante y progresiva de nuevas acciones en los √ļltimos a√Īos diluyendo a sus accionistas.
  • La no alineaci√≥n de los intereses de la directiva con sus accionistas, m√°s si cabe que parece que todos quieren ganar dinero con Amper. 
  • La manipulaci√≥n evidente de su cotizaci√≥n por distintos agentes del mercado debido a su debilidad y falta de accionistas de referencia.
  • Pensamos que el mercado sobrevalora a Amper a los niveles actuales dada su nula expectativa de crecimiento org√°nico y de beneficio por acci√≥n.

En cualquier caso la informaci√≥n de Amper S.A es p√ļblica y cada cual puede analizarla por s√≠ mismo.

Si te ha gusta y quieres más comparte!! y pide cuál quieres que sea la próxima empresa en ser analizada.

Comentarios

  1. Anónimo29/12/19 1:04

    Abrir cortos y publicar basura sesgada, con medias verdades (mentiras completas) sí es manipular. Para declarar ser objetivos el texto está plagado de sustantivos y adjetivos valorativos (subjetividad sesgada), además de muchos anacolutos que demuestran la carencia de nivel de estudios de calidad. Yo no soy accionista de esta empresa, sólo un lector ocioso de los mercados que aquí no volverá. Por cierto, lo publican el 28 como estrategia para una posible defensa del miedo que sienten con esta mentira escrita. Feliz día de los inocentes. Ahora lo lees y no lo publiques.

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  2. Anónimo29/12/19 2:52

    Artículo tendencioso donde los haya. La objetividad, brilla por su ausencia. Parece un artículo hecho a medida de alguien, para favorecer sus intereses o desprestigiar a la empresa. Es vergonzoso.

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  3. No doy credito a lo q acabo de leer, como es posible que se pueda publicar tal falacia, bueno de todo hay en la vi√Īa del se√Īor

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  4. Anónimo29/12/19 17:25

    No hay nada m√°s miserable que publicar un art√≠culo (ya sea verdad o mentira, objetivo o subjetivo) de manera ruin y cobarde, sin firmarlo. Porque eso denota que se tiene miedo al escribirlo o que se escribe con intenci√≥n de hacer da√Īo. Hay que ser valiente y no arrastrarse en silencio por el suelo.

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  5. Suscribo todos los comentarios anteriores. Es una bazofia de informe. El objetivo del autor es desprestigiar la empresa y manipular a los accionistas con fines lucrativos.

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  6. Esta forma de expresarse me recuerda a la ciencia de la biotecnología.

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  7. Anónimo31/3/20 17:43

    Quien ha escrito esta pu√Īetera mierda est√° registrado en El Chorco de Los Lobos y tiene mucho conocimiento en la materia, es decir, es alguien que continuamente est√° investigando y preguntando por el tema Amper, lo que vulgarmente se conoce como tocando las pelotas, no me cabe la menor duda. Es un ser profundamente rabioso con esta empresa, temeroso de que en el futuro le vaya mejor a Amper que a su mierda de empresa... (porque como m√≠nimo, dada la mala baba, quien escribe esto, es alg√ļn empresario comemierdas enemigo de Amper)

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